Save file (PDF)

My personal feeling is this is the management team that can actually deliver. In the past we have not paid enough attention to delivery. A lot of ideas have been there but they haven’t been implemented.

One of the really important points was that using the corporate memory that we have, especially with the non-executive directors Peter Lane and Frank Kuijlaars. We looked at the structure of the company and how we can transform “KazMunaiGaz” into a national champion, which really corresponds to the best international practice.

Structure is not everything of course. Performance is important and the management team is extremely important. And I think what we will find as we go on – is that the new management team would drive change, would get the right structures and get the right people in the right places doing the right things. And “KazMunaiGaz” would become a world force to be reckoned with.

«Samruk-Kazyna» Fund and its subsidiaries amust qualitively and timely perform tasks that was given by the Head of State of Head of State. The main one is to provide real growth of national prosperity, the strengthening of the state, improving the lives of people of Kazakhstan», – he explained in his speech.

At the meeting Peter House, the Fund’s managing director, introduced a new approach to the development strategy of the Fund and assessed the level of corporate governance in companies.

In his report Peter House identified medium-term priorities of the Fund’s.

Firstly, it is a partial implementation of particular industrial companies («The People’s IPO» program). Secondly, it is an active involvement of the private sector into solving problems of diversification and modernization of the economy, full or partial implementation efficient banks to private owners, as well as housing development support, etc.

Peter House also proposed to divide companie’s reports into commercial and non-commercial parts. According to him, «this will help to evaluate the performance on non-commercial tasks.»

He also reported on the results of diagnostic a systems of corporate governance in seven subsidiaries of the Fund: «Kazakhstan Temir Joly» JSC, «KazPost», «Kazakhtelecom» JSC, «Samruk-Energo» JSC, «KazMunayGas» JSC, Real Estate Fund “Samruk –Kazyna” JSC and «Tau-Ken Samruk» in 2011. In his speech, Mr. House has noted a positive trend in the general level of corporate governance in the Fund’s group of companied. He explained that the quality assessment of corporate governance in companies is based on the three components: structure, transparency, and processes. As a result of 2011 diagnosis, most companies comply with best practice results for more than 60%.

At the meeting on the financial performance of the Fund’s development plan, the managing director Nurlan Rakhmetov made a speech. He noted that the goals of 2011 – to increase the efficiency and effectiveness of the Fund’s group of companies has been achieved.

- According to preliminary estimates the consolidated 2011 income of the Fund, excluding commercial banks (which are, according to the law, not the part of the Fund’s group of companies) is 594 billion, that is 13% or 68 bln more than in 2010 year, he stated.

Moreover, he said, according to preliminary results of 2011 almost all major subsidiaries and the majority of production and financial performance the over-fulfillment of the plan is achieved and growth compared to 2010. Therefore, all the Fund’s subsidaries, according to preliminary data, topped up their profit, except for: «Tau-Ken Samruk» JSC, «Joint Chemical Company », » International airport «Aktobe» JSC and «Development Bank of Kazakhstan» JSC.

Acording to the Mr. Rakhmetov’s forecast, «consolidated income of the Fund not regarding the second-tier banks, calculated on the basis of macroeconomic forecasts of the Government and moderate oil prices forecast, will in 2015 reach 736.3 billion, that 40% or 210 bln more than in 2010. »

Nurlan Rakhmetov also described some future changes in the sponsorship policy of the Fund. According to him, the cost of sponsorship and charitable assistance to the Fund’s group of companies will not be less than 3% of consolidated net income. «This will reduce the cost of sponsorship 2.5 times, will make them, efficient and effective for the Fund,» – he explained.

The reports and presentations were presented by the heads of national companies: L. Kiinov (JSC «NC» KazMunayGas »), V. Shkolnik (JSC» NAC «Kazatomprom»), A. Satkaliev («Samruk-Energo») and Vice-President of «KazakstanTemirZholy» E. Kizatov. They spoke about the companies’ plans of how companies they are in charge of are planning to carry out the President’s instructions.

Besides, reports are also being made by Sir Richard Evans, Independent Director of “Samruk-Kazyna” JSC and Kuandyk Bishimbaev, Deputy Chairman of the Board of Directors. They spoke about the problems of a financial unit, development institutions, as well as work on the implementation of investment projects, development of innovation in the group of companies.

Thus, Mr. Bishimbayev elaborated on the development of the 2020 «Affordable Housing» program. According to it the annual construction will provide at least 1 million square meters of rental housing, of which the Fund’s is prepeared to build 500 thousand square meters of rental with a purchase option.

He told that, 2 pilot projects are launched at the moment in the cities of Astana and Shymkent, according to them 91 thousand square meters will be built in 2012; in 2013 – 55 thousand square meters. Also in the current year two new pilot projects in Almaty and Akmola regions will be launched.

Overall, according to the program over 3.5 million square meters will be built in Astana and Akmola region, Almaty and Almaty region, Shymkent and Aktobe.

He predicted that that housing will be affordable – third class comfort and the cost of building one square meters in the regions will be no more than 120 thousand tenge, and in Almaty and Astana – not more than 150 thousand tenge per 1 sq. m.

Kuandyk Bishimbayev also elaborated on the investment portfolio of the Fund. He identified and outlined the new directions for the Fund – the development of network projects around major projects of national companies in order to create related industries in conjunction with private business development projects aimed at increasing the local content by entering into long-term contracts and joint ventures, as well as development of new directions, aimed at increasing export potential.

Аt the end of the meeting the Chairman of the Board of «Samruk-Kazyna» U. Shukeyev made a speech on key objectives and activities of the Fund.

Цель проекта: создание собственного вагоносборочного производства на базе ТОО «Таман» в г. Экибастуз, позволяющего удовлетворить потребности отечественных транспортных предприятий в обновлении парка грузовых вагонов.

Участники проекта:

ТОО «Казахстанская вагоностроительная компания», созданная с участием АО «Қазтеміртранс», ТОО «Камкор Менеджмент», ТОО «Новые технологии в машиностроении и огнеупорах» (аффилированная компания АО «Востокмашзавод»).

Период реализации: 2009-2011 годы.

Месторасположение: г. Экибастуз, Павлодарская область.

Производственная мощность: 2500 единиц в год.

Ожидаемый эффект:

• Развитие транспортного машиностроения;
• диверсификация производства;
• развитие сопутствующих производств;
• Создание новых рабочих мест: 600 в период строительства, 200 – после ввода объекта в эксплуатацию.

Стадия реализации проекта:

В настоящее время по проекту завершены строительно-монтажные работы по 2-му пусковому комплексу, ведется работа по завершению процедур ввода в эксплуатацию и подписанию актов государственной комиссии. Строительно-монтажные работы по 3-му пусковому комплексу ведутся согласно графику, что обеспечит выход предприятия на проектную мощность до 3 000 вагонов в год. Планируемые сроки ввода в эксплуатацию – ноябрь 2011 г.

Проект строительства завода по производству пассажирских вагонов технологии Patentes Talgo SL в г.Астана

Цель проекта: Развитие отечественного транспортного железнодорожного машиностроения, удовлетворение потребности казахстанских транспортных предприятий в обновлении парка пассажирских вагонов.

Участники проекта: В рамках проекта создано совместное предприятие (СП) ТОО «Тулпар Тальго», участниками которого выступают АО «НК «КТЖ» в лице 100% дочернего предприятия АО «Ремлокомотив» и Patentes Talgo SL.

Период реализации: 2010 – 2011 гг

Месторасположение: Специальная экономическая зона «Астана – новый город».
Производственная мощность: 150 вагонов в год

Ожидаемый эффект: Постепенное снижение уровня изношенности пассажирского парка вагонов в Казахстане, серьезное повышение качества вагонов, полностью адаптированных для эксплуатации в Казахстане, создание 342 постоянных рабочих мест с высоким уровнем производительности труда.

Текущее состояние В настоящее время по проекту ведется строительство основного корпуса, закуп основного технологического оборудования. Освоение финансирования по строительно-монтажным рабам составило – 1,97 млрд. тг. С начала июня работы продолжены в трехсменном режиме.

Строительство Мойнакской гидроэлектростанции

Данный проект предполагает строительство гидроэлектростанции на реке Чарын (Алматинская область) установленной мощностью 300 МВт.

Цель проекта:

• создание маневренного источника электроэнергии для организации поставок электрической мощности и энергии в дефицитную энергосистему южных регионов РК;
• покрытие пиковых нагрузок южных регионов (работа в создаваемом балансирующем рынке электроэнергии).

Участники:

• АО «Мойнакская ГЭС» (51% – АО «КазКуат» со 100%-ным участием государства; 49% – частная компания АО «Бирлик»);
• Китайская международная корпорация водного хозяйства и энергетики (China International Water & Electric Corporation) привлечена в качестве подрядчика для проектирования, строительства «под ключ» и ввода в эксплуатацию основных объектов Мойнакской ГЭС.
• В целях организации финансирования проекта привлечены кредиты АО «Банк развития Казахстана», Государственного Банка Развития Казахстана (ГБРК).

Период реализации проекта: 2006-2011 годы.

Месторасположение объектов проекта: Алматинская область, Райымбекский район, Жылысайский сельский округ.

Производственная мощность: 300 МВт

Проект предполагает два этапа реализации:

1. Строительство головного гидроузла Мойнакской ГЭС – Бестюбинского водохранилища, а также инфраструктурных объектов (организация внешнего электроснабжения, строительство временных сооружений и поселка службы эксплуатации, обеспечение внешнего водоснабжения и канализации, реконструкция подъездной дороги к плотине Бестюбинского водохранилища и к уравнительному резервуару).

2. Строительство основных сооружений ГЭС (деривационный туннель протяженностью 9 км, здание ГЭС со станционной площадкой и служебно-бытовым корпусом).

Ожидаемый эффект от реализации проекта:

• Производство около 1 млрд. кВтч. электроэнергии в год;
• Обеспечение надежного электроснабжения южных регионов РК;
• Создание новых рабочих мест: на стадии строительства – 665, в период эксплуатации – 127.

Текущая стадия проработки проекта:

На сегодняшний день по проекту полностью завершен проход деривационной системы общей протяженностью 11,6 км и осуществляется строительство головного гидроузла Бестюбинского водохранилища, поставка и монтаж основного оборудования станции.

Строительство железной дороги Жетыген-Коргос

Цель проекта: Строительство однопутной железной дороги Жетыген – Коргос протяженностью 298,4 км с 4 промежуточными станциями, 10 обходными путями и терминалами перегрузки на станции Коргос.

Инициатор проекта: АО «НК «Қазақстан темiр жолы».

Период реализации: 2009-2012 годы.

Место реализации: Алматинская область.

Параметры проекта: Пропускная способность линии – до 30 миллионов тонн груза ежегодно.

Ожидаемый эффект

• Сокращение на 550 км расстояния от Китая до южных регионов Казахстана и стран Центральной Азии.
• Сокращение расстояния от Актау до Цзинхэ на 700 км.
• Сокращение на 1300 км маршрутов между Персидским заливом и Дальним Востоком, в комплексе с реализованным в Иране проектом строительства новой железнодорожной линии Бафк – Мешхед.
• Создание новых рабочих мест: на стадии строительства – 5500, в период эксплуатации – 2093.

Текущая стадия проработки проекта:

В настоящее время по проекту ведутся работы на строительстве мостов.Устройство опор и монтаж пролетных строений выполнено на 12 мостах, по 3 мостам организовано рабочее движение. Завершена сборка рельсошпальной решетки – 281,7 км, укладка верхнего строения пути – 47,3 км, станционного пути – 31 км.

Строительство железнодорожной линии Узень – госграница с Туркменистаном

Цель проекта: Строительство новой прикаспийской железнодорожной линии Узень – Гызылгая – Берекет – Этрек – Горган с последующим выходом на сеть российских железных дорог.

Инициатор проекта: АО «НК «Қазақстан темiр жолы».

Период реализации: 2009-2011 годы.

Место реализации: Мангистауская область.

Параметры проекта: общая протяженность магистрали – 670 км., эксплуатационная длина на территории Республики Казахстан – 138,5 км, пропускная способность линии – до 13 млн. тонн груза ежегодно.

Эффект от реализации проекта:

• Развитие транспортного потенциала;
• Создание новых рабочих мест: в период строительства – 4 060; на стадии эксплуатации – 812.

Текущая стадия проработки проекта:

По проекту завершены работы по отсыпке земполотна (146 км), устройству искусственных сооружений, продольному и внешнему электроснабжению, подвесу ВОЛС (326 км) и строительству объектов внешнего электроснабжения, уложено 146 км верхнего строения пути. Ведется строительство служебно-технических зданий и жилых домов на разъезде Бастау, ст. Узень и других раздельных пунктах, постов ЭЦ, монтаж оборудования СЦБ и связи.

Oт имени правительства РК я рад приветствовать вас на этом немаловажном форуме!

Как многие из вас знают, этот год является особенным для нашей страны. В декабре Казахстан будет отмечать 20-летие своей независимости.

В этой связи примечателен тот факт, что в этом году форум “KAZENERGY” сфокусирует внимание на огромном прогрессе, достигнутом нашей энергетической отраслью за последние два десятилетия.

Индустрия всегда играла ключевую роль в стремительном развитии Казахстана. Иностранные энергетические компании были одними из первых инвесторов и остаются крупнейшими инвесторами Казахстана.

Поэтому мы придаем особое значение вкладу наших иностранных партнеров, многие из которых присутствуют сегодня здесь.

Мы гордимся нашими достижениями, но нам предстоит еще много работы. На нашей последней встрече, состоявшейся год назад, я сказал, что неопределенность в энергетическом секторе увеличила расстояние между риском и возможностью. 
Сегодня это расстояние не стало меньше.

В начале года цены на энергоносители значительно выросли в ответ на увеличение спроса, трудности в инфраструктуре и перебои в поставках, связанные с политическими конфликтами в Северной Африке. Позже, рынок энергоносителей был потрясен резким ухудшением глобальной экономической ситуацией.

В последние месяцы, мировая экономика вновь переживает сложный период. Замедление экономического роста, ухудшение финансовой ситуации в США и эскалация долгового кризиса в Европе разрушили доверие и возродили риск рецессии. Страх охватил финансовые рынки, и инвесторы подвергают сомнению способность правительств получить необходимую поддержку решительных политических действий.

Вдобавок, препятствия возникли и на пути развивающихся экономик, которые до настоящего момента способствовали восстановлению мировой экономики. Увеличиваются долговые обязательства, обрушились фондовые рынки, приток капитала замедлился. Проще говоря, путь к устойчивому восстановлению мировой экономики будет длинней и ухабистее, чем ожидалось. В краткосрочной перспективе, эта макроэкономическая неопределенность создаст помехи для снижения цен и увеличения спроса на энергоресурсы.

Конечно, энергетическая промышленность не в первый раз переживает период неопределенности. Но для индустрии, использующей большие инвестиционные капиталы, это особенно болезненно. В этой связи, Правительство Казахстана осознает необходимость проявлять активность в привлечении и удержании инвестиций. Мы нацелены на улучшение бизнес-климата, чтобы помочь энергетической промышленность развиваться и брать на себя риски, а так же создавать общие ценности и добиваться успеха в процессе развития.

Мы инвестируем огромные средства в развитие человеческого капитала, инфраструктуры и технологий. Также мы продолжаем реформировать нашу нормативную базу, чтобы устранить административные барьеры и сократить бюрократические проволочки.

Все эти меры помогут нам достичь наших амбициозных целей посредствам создания среды, где Правительство и промышленность могут уверенно и ответственно строить планы на будущее.

Однако, выходя за рамки текущей экономической неопределенности, становиться ясно, что мировой спрос на энергоресурсы будет расти. Население и экономический рост будут проверять способность энергетической промышленности предоставлять новые и доступные запасы энергии. Это момент когда изменение климата представляет все большую угрозу. Без сомнений, вызовы энергетической безопасности и экологической устойчивости поменяют энергетический ландшафт. Эти вызовы потребуют глобальной сплоченности, чтобы их преодолеть. Казахстан стремится найти общие решения этих проблем. Две недели назад вместе с ООН мы провели 7ю конференцию «Окружающая Среда для Европы» в Астане.

В подтверждение Декларации по зеленому развитию я еще раз подтвердил готовность Казахстана к продвижению экологически устойчивого роста и развития. Сегодня мы продвигаем технологию по улучшению энерго-эффективности нашей экономики и овладению возобновляемыми источниками энергии.

В августе Правительство одобрило Закон «О энергосбережении и энерго-эффективности», который нацелен на уменьшение энергоёмкости промышленности на 10% к 2015 году и на 25% к концу десятилетия.

Мы также инвестируем внедрение передовых технологий и оборудования, для того чтобы модернизировать функционирующие объекты электро-энергетики, которые в настоящее время производят более 70% выбросов парниковых газов.

В этом контексте, мы предпринимаем наши первые шаги в развитии атомной энергии. В июне этого года Правительство РК одобрило программу по развитию атомной энергетики, которая предусматривает строительство первого Казахстанского ядерного предприятия. Трагические события произошедшие на Фукусиме в Японии в этом году послужили для нас хорошим поводом задуматься. Но я уверен, атомная энергетика в Казахстане имеет большое будущее.

Мы должны учиться на примере событий на Фукусиме. Но эти уроки должны внести вклад в более безопасное и зеленое будущее с атомной энергетикой.

Выходя за границы нашей страны, Казахстан осознает увеличивающуюся взаимозависимость между производителями энергоресурсов, поставщиками и потребителями.

Будучи надежным энергетическим партнером соединяющим Восток и Запад, Казахстан играет важную роль в мировой энергетической безопасности. Мы продолжаем способствовать диверсификации маршрутов транспортировки энергоресурсов и конечных рынков.

Началась первая стадия расширения нефтепровода КТК. Она увеличит его пропускную способность на более чем 40 миллионов тонн. Между тем, строительство газопровода Бейнеу-Бозой-Шымкент также было начато. Этот газопровод протяжённостью 1500 км соединит месторождения газа в западном Казахстане с потребителями южных регионов страны. В конечном итоге, он будет соединён с газопроводом Китай-Центральная Азия.

Дамы и Господа,

Казахстан осознает значительную роль энергетического сектора в улучшении уровня жизни и усилении экономического развития. В настоящее время, промышленность столкнулась с беспрецедентными вызовами.Но я уверен, что работая в команде – правительство, бизнес, общество – мы будем способны противостоять энергетическим вызовам 21го века.

Спасибо за внимание.

• Net profit amounted to 165bn Tenge (US$1,126m) and earnings per share – 2,280 Tenge (US$2.6 per GDR), an increase of 5% and 6%, respectively, compared to the same period in 2010.
• The main factors that had a negative impact on KMG EP’s results were production and export decline due to the illegal strike that took place in May-August 2011, increased taxes as well as fines and penalties accrued in 2Q11.
• The average price of Brent in the first nine months of 2011 was 46% higher than in the same period last year, up from US$77 per barrel to US$112 per barrel.

Production Highlights
In the first nine months of 2011 KMG EP’s consolidated production was 9,207 thousand tonnes of crude oil (250 kbopd) including the Company’s stakes in LLP Kazgermunai JV (KGM), CCEL (CCEL, Karazhanbasmunai) and PetroKazakhstan Inc. (PKI). This was 739 thousand tonnes or 7% less than during the same period in 2010.

Uzenmunaigas (UMG) produced 3,789 thousand tonnes (102 kbopd), which is 685 thousand tonnes less than in the same period of 2010.

Embamunaigas (EMG) produced 2,103 thousand tonnes (57 kbopd), which is 21 thousand tonnes more than in the same period of last year, thereby the total volume of the oil produced at production facilities of UMG and EMG in the first nine months of 2011 is 5,891 thousand tonnes (159 kbopd), which is 664 thousand tonnes, or 10% less than in the same period of last year.  The results of the first nine months were negatively affected by a number of emergency power cuts in the fields, caused by severe weather conditions in March and April 2011, as well as the illegal labour action at UMG.

Impact of the illegal labour action on annual production of the Company will depend on how quickly the Company will restore production at UMG to planned level. The production process has now been normalised and production level has been increasing for the past two months. Assuming no significant disruptions to the production process, the expected underproduction compared to the plan for the full year of 2011 is currently estimated at 1,150 thousand tonnes, or 8.5% of the consolidated volume of KMG EP’s production (including the stakes in the jointly controlled entities where production targets are expected to be exceeded).

The Company’s export sales and domestic sales volumes from the Uzenmunaigas and Embamunaigas production facilities were 4,365 thousand tonnes (118 kbopd) and 1,409 thousand tonnes (38 kbopd), respectively. The loss of production due to illegal labour action has mainly impacted on the Company’s export volumes which declined by 37% in 3Q11 compared to 3Q10.

The Company’s share in the production volumes from KGM, CCEL, PKI and NBK amounted to 3,316 thousand tonnes of crude oil (91 kbopd), which is 75 thousand tonnes or 2% less than in the same period in 2010 in line with production plans of these companies.

The Company’s share in the sales volumes from KGM, CCEL and PKI was 3,718 thousand tonnes of crude oil (102 kbopd), including 3,047 thousand tonnes (84 kbopd) or 82% supplied to export markets. PKI sales volumes include sales of refined products produced from crude oil purchased under swap arrangements with third parties.

Net Profit for the Period
Profit after tax (net income) in the first nine months of 2011 was 165bn Tenge (US$1,126m). This represents a 5% growth compared to the same period of 2010, which is mainly explained by an increase in oil price, partly offset by production decline due to the illegal strike, increase in operating taxes, production costs and selling, general and administrative expenses (fines and penalties).

Crude Oil Sales
The Company’s crude oil sales in the first nine months of 2011 increased by 23% compared to the same period in 2010 and amounted to 536bn Tenge (US$3,669m). This was due to a 38% increase in the average realized price, from 67,170 Tenge per tonne (US$63.05 per barrel) to 92,888 Tenge per tonne (US$87.89 per barrel) partly offset by reduced export volume sales due to decreased production.

Taxes Other than on Income
Taxes, other than on income, in the first nine months of 2011 were 218bn Tenge (US$1,491m), which is 74% higher compared to the same period of 2010. The increase is due to the higher rent and mineral extraction taxes (MET) as a result of the oil price growth, as well as reintroduction of crude oil customs export duty (CED) on 16th August 2010 at US$20 per tone and its subsequent increase to US$40 per tonne from 1st January 2011. In addition, in 2Q11 the Company recognized 15bn Tenge (US$105m) of export customs duty (principal amount not including the fine for late payment in the amount of 2.3bn Tenge recognized in “Fines and penalties”) related to the unfavourable decision of the Supreme Court with respect to KMG EP’s claim that export customs duty should not be levied on oil exports in 2009 on which rent tax had already been paid.

Production Expenses
Production expenses in the first nine months of 2011 were 88bn Tenge (US$601m), which is 9% higher compared to the same period of 2010. A significant part of the production cost increase is due to an increase in payroll, repairs, maintenance and transportation services. Increase in payroll expenses reflects salary increase at the production units from 1st June 2010 and salary indexation from the 1st January 2011. Growth in repairs and maintenance expenses was due to higher repair costs per well partly offset by the decreased number of repaired wells due to the illegal strike. Expenses on materials declined due to lower consumption attributable to decreased number of repaired wells.

Selling, General and Administrative Expenses
Selling, general and administrative expenses in the first nine months of 2011 were 76bn Tenge (US$523m), which is 10% higher compared to the same period of 2010, mainly due to increase in fines and penalties, as well as increase in sponsorship.

The increase in fines and penalties was mainly due to recognition of the penalty as a result of 2004-2005 tax audit dispute, the fine for late payment of export customs duty of 2009 and environmental fine accrual.

In 2009 as a result of the audit of 2004-2005 tax statements, the tax authorities provided a tax assessment to the Company for 32bn Tenge, representing 16bn Tenge of the principal unpaid amount, 8bn Tenge of administration penalties (50% of the principal amount), and a further 8bn Tenge of late payment interest. The Company filed several appeals as a result of which the principal amount and late payment interest were reduced first to 10.7bn Tenge and 3.8bn Tenge and then to 8.6bn Tenge and 2.6bn Tenge, respectively, and fully paid by the Company in 2010 with the use of provisions accrued earlier. However, the Ministry of Finance filed another appeal for restating the principal amount and late payment interest back to 10.7bn Tenge and 3.8bn Tenge, respectively. This appeal was satisfied by the Supreme Court and KMG EP recognized in the second quarter of 2011 the difference of 3.3bn Tenge (US$23m) related to the satisfied appeal, as well as the administrative penalty (US$37m, 50% of the final principal amount of 10.7bn Tenge) of 5.4bn Tenge, which had not been provided for due to the Company’s belief that its appeals would be successful. The Company continues to dispute the above unfavourable decision related to the tax audit of 2004-2005.

The environmental fine of 2.8bn accrued in 1Q11 is related to gas flaring at Prorva group of fields when it was not feasible to obtain the required regulatory permissions in time. The Company intends to appeal the matter with the regional court. The gas flaring permissions for the remainder of 2011 were obtained in March 2011.

Growth in sponsorship was mainly due to construction of social infrastructure and financial aid to Uralsk to recover from the water flood in the region.

Cash Flows
Operating cash flow in the first nine months of 2011 was 110bn Tenge (US$752m) compared to 76bn Tenge (US$518m) in same period of 2010 mainly due to increase in oil price, income tax overpayment in the first half of 2010 not repeated in 2011, and decrease in working capital.

Capex
Purchases of property, plant and equipment and intangible assets (as per Cash Flow Statement) in the first nine months of 2011 were 67bn Tenge (US$462m), of which maintenance capex was 56bn Tenge (US$385m), capex on exploration and supplemental exploration was 11bn Tenge (US$77m).

This represent 30% increase compared to the same period of 2010, in accordance with Capex budget for 2011. The increase in planned capital expenditures is mainly due to an increase in planned production drilling from 213 wells in 2010 to 239 wells in 2011 and an increase in exploration programme.

The purchases of property, plant and equipment and intangible assets do not include additional investment in Ural Group Limited (UGL) in the form of loans amounting 1.2bn Tenge (US$8.3m).

Cash distribution to stockholders
On 5 May, 2011 KMG EP declared 57bn Tenge (US$389m) as dividends for the year 2010, of which 34bn Tenge (US$236m) was offset against an outstanding amount of the debt instrument (“the Bond”, see below in “cash and debt”) issued by National Company “KazMunaiGas” (NC KMG).
In the first nine months of 2011 the Company spent 10.3bn Tenge (US$71m) to buy back 538,925 preferred shares. Since the beginning of the preferred shares buy-back program to September 30, 2011, the Company spent 35bn Tenge (US$235m) to buy 1,885,138 preferred shares (46% of all preferred shares issued).

Cash and Debt
Cash and cash equivalents as at 30 September 2011 amounted to 143bn Tenge (US$965m) compared to 99bn Tenge (US$668m) as at 31 December 2010.

Other financial assets (current and non-current) at 30 September 2011 were 545bn Tenge (US$3.7bn) compared to 600bn Tenge (US$4.1bn) as at 31 December 2010. Other financial assets include the NC KMG bond, deposits, and other financial instruments.

On 16 July 2010, the Company purchased the bond issued by NC KMG in the amount of 221 billion Tenge (US$1.5bn) which carries an annual coupon of 7% and will mature in June 2013. As at 30 September 2011 the outstanding amount of the Bond was 187bn Tenge (US$1,262m). KMG EP recognized 10.8bn Tenge (US$74m) interest income from NC KMG Bond in the first nine months of 2011.

As at 30 September 2011, 82% of cash and financial assets (including the Bond) were denominated in foreign currency and 18% were denominated in Tenge. Interest accrued on deposits in banks in the first nine months of 2011 was 8.1bn Tenge (US$55.6m).

Borrowings were 87bn Tenge (US$586m) as at 30 September 2011 compared to 122bn Tenge (US$831m) as at 31 December 2010. Borrowings include 78.7bn Tenge (US$532m) of non-recourse debt of KMG PKI Finance B.V. related to the acquisition of the 33% interest in PKI. As per the terms of the deal, on 5 July 2011 the Company paid principal and accrued interest of the KMG PKI Finance notes in the amount of 34bn Tenge (US$234m) and 4.7bn Tenge (US$32m) respectively.

Net cash position at 30 September 2011 amounted to 601bn Tenge (US$4.1bn) compared to 576bn Tenge (US$3.9bn) as at 31 December 2010.

Income from Strategic Acquisitions
In the first nine months of 2011 KMG EP’s share of results of associates and joint ventures was 70bn Tenge (US$477m) compared to 46bn Tenge (US$310m) in the same period of 2010. The financial results of associates and joint ventures in the first nine months of 2011 were primarily driven by the higher oil price compared to the same period of 2010.

Kazgermunai
In the first nine months of 2011 KMG EP recognised a 30.1bn Tenge (US$206m) income from its share in KGM. This amount represents 50% of KGM’s net profit of 35.8bn Tenge (US$245m) and a 2.8bn Tenge (US$19m) deferred income tax benefit net of 6.4bn Tenge (US$44m) from the effect of purchase price premium amortization and a 2.0bn Tenge (US$14m) deferred income tax amortisation.

KGM’s net income increased by 34% in the reported period compared to the same period of 2010 due to higher oil price, optimization of the structure of crude oil supplies and purchases for the purposes of meeting domestic supply requirements partly offset by accrual of fines related to customs export duty (CED) on crude oil exported in December 2008 and reintroduction of CED on crude oil on 16th August 2010 and its subsequent increase to US$40 per tonne from 1st January 2011.

During the first nine months ended September 30, 2011 the Company received dividends from KGM in the amount of 36.6bn Tenge (US$250m).

PetroKazakhstan Inc.
In the first nine months of 2011 KMG EP recognised a 39.4bn Tenge (US$270m) income from its share in PKI. This amount represents 33% of PKI’s net profit of 48.0bn Tenge (US$ 329m) net of 8.6bn Tenge (US$59m) from the effect of purchase price premium amortization.

PKI’s net income increased by 76% in the reported period compared to the same period of 2010 mainly due to higher oil price and consolidating of 50% of the results of JSC “Turgai Petroleum” in the reported period (for more details refer to KMG EP’s press-release of 20 August 2010).

During the first nine months ended September 30 2011 the Company received dividends from PKI in the amount of 19.2bn Tenge (US$132m).

CCEL
As of 30 September 2011 the Company has recognised the amount of 22.7bn Tenge (US$153m) as a receivable from CCEL, a jointly controlled entity with CITIC Group. The Company has accrued 2.2bn Tenge (US$15.1m) of interest income for the first nine months of 2011 related to the US$26.87m annual priority return from CCEL.
***

The consolidated financial statements for the first nine months ended 30 September 2011 with Notes are available on the Company’s website (www.kmgep.kz).